La Asociación Americana de Títulos de Propiedad vio un aumento de casi el 36% año tras año en el volumen de primas de seguros de títulos en 2021 para un asombroso pico de $ 7 mil millones, según el análisis de la cuota de mercado del grupo comercial, publicado el viernes.
El sector de los seguros de títulos generó 26.200 millones de dólares en primas el año pasado, en comparación con los 19.200 millones de dólares de 2020, un aumento que ALTA atribuyó a la actividad histórica de originación de hipotecas y al aumento sustancial del valor de las viviendas. A pesar de esos aumentos explosivos durante esos años, el enfoque a principios de 2022 parece ser cuánto tiempo durará y hasta qué punto las primas de seguro de título podrían normalizarse bajo condiciones económicas radicalmente cambiantes.
“Los tipos de interés hipotecarios increíblemente bajos (condujeron) a un aumento sin precedentes de las transacciones inmobiliarias y a unos valores de la vivienda sustancialmente más altos”, dijo en un comunicado Diane Tomb, la directora general de ALTA. “Esos factores -causados en parte por las circunstancias únicas de la pandemia del COVID-19- contribuyeron al volumen récord de primas de seguros de títulos, que el sector de los títulos no volverá a ver pronto”. La mayoría de los profesionales de títulos estuvieron más ocupados en 2021 que nunca.”
Los cinco estados con los mayores aumentos interanuales en el volumen de primas de títulos en 2021 fueron Florida (52,1%), Nueva York (42,8%), Pensilvania (42,2%), Texas (39,5%) y California (24,6%). Los mismos cinco estados ocuparon los primeros puestos durante el tercer trimestre de 2021.
De esos estados principales, Texas generó el mayor volumen de primas de títulos, con más de 3.500 millones de dólares.
Los ingresos operativos totales del sector aumentaron un 33,4% en el tercer trimestre en comparación con el año anterior, aunque los gastos operativos también aumentaron un 32%. Los gastos por pérdidas y ajustes de pérdidas aumentaron un 2,3% en comparación con el año anterior. En total, los suscriptores de títulos pagaron casi 475 millones de dólares en siniestros durante el año.
Las principales aseguradoras por cuota de mercado en el año fueron First American Title Insurance Co., con el 20,5%; Old Republic National Title Insurance Co., con el 14,8%; Chicago Title Insurance Co., con el 14%; Fidelity National Title Insurance, con el 13,5%; y Stewart Title Guaranty Co., con el 8,9%.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que Chicago Title forma parte de Fidelity. Y con casi el 34% del mercado, terminó el año 2020 como la mayor compañía por cuota de primas suscritas.
También al cierre de 2020, la cuota de mercado de First American era del 23,3%, mientras que la de Old Republic era del 15% y la de Stewart del 9,6%. Stewart -que terminó el año 2021 en una especie de racha de adquisiciones- ha estado buscando recuperar parte de la prima de títulos que perdió en los últimos años. En 2019, la cuota de mercado de Stewart era del 10,62%.
Completando el top 10 para 2021, Westcor Land Title Insurance Co. mantuvo el 5,9% del mercado, bueno para el sexto lugar. Commonwealth Land Title Insurance Co. tenía el 4,1% de la cuota de mercado, WFG National Title Insurance Co. tenía el 2,8%, Title Resources Guaranty Co. tenía el 2,4% y Doma Title Insurance Co., dirigida por Max Simkoff, tenía el 1,9%.
Se trata de una hazaña impresionante, ya que la empresa de Simkoff no ha presentado hasta ahora ningún trimestre rentable.
Aunque las “Cuatro Grandes” siguen comandando la abrumadora mayoría del mercado con una cuota de mercado combinada del 71,1%, su control colectivo podría estar cediendo. En 2019, los suscriptores de títulos independientes, como Westcor, WFG y otros, tenían una cuota de mercado combinada apenas por debajo del 15%.
Según ALTA, el coste de la cobertura del seguro de título ha disminuido un 7% desde 2004, lo que significa que por cada dólar de prima que compra un consumidor, obtiene 26 dólares más de cobertura, comparativamente.
No se puede negar que 2021 fue un año fuerte para las aseguradoras y suscriptores de títulos. Pero como el inventario de viviendas sigue siendo escaso, el volumen de refinanciación continúa su descenso constante debido a la subida de los tipos hipotecarios y los precios siguen subiendo, lo que hace que los compradores de viviendas adicionales queden fuera del mercado, es seguro decir que la industria de los títulos se enfrenta a una batalla cuesta arriba en 2022.
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The American Land Title Association saw a nearly 36% year-over-year increase in title insurance premium volume in 2021 for a staggering $7 billion spike, according to the trade group’s Market Share Analysis, published Friday.
The title insurance industry generated $26.2 billion in premiums last year compared to $19.2 billion in 2020, an increase that ALTA attributed to historic mortgage origination activity and the substantial increase in home values. Despite such explosive increases during those years, the focus in early 2022 seems to be how long it will last and to what extent title insurance premiums might normalize under radically changing economic conditions.
“Incredibly low mortgage rates (led) to an unprecedented increase in real estate transactions and substantially higher home values,” Diane Tomb, the CEO of ALTA said in a statement. “Those factors — caused in part by the unique circumstances of the COVID-19 pandemic — contributed to the record title insurance premium volume, which the title industry won’t see again soon. The majority of title professionals were busier in 2021 than they ever have been.”
The five states with the largest year-over-year increases in title premium volume in 2021 were Florida (52.1%), New York (42.8%), Pennsylvania (42.2%), Texas (39.5%) and California (24.6%). The same five states held the top spots during the third quarter of 2021.
Of those top states, Texas generated the largest volume of title premiums, with more than $3.5 billion.
Total operating income for the industry was up 33.4% in the third quarter compared to a year prior, though operating expenses were also up 32%. Loss and loss adjustment expenses were up 2.3% year-over-year. Overall, title underwriters paid out almost $475 million in claims for the year.
Top underwriters by market share for the year included First American Title insurance Co., with 20.5%; Old Republic National Title Insurance Co., with 14.8%; Chicago Title Insurance Co., with 14%; Fidelity National Title Insurance, with 13.5%; and Stewart Title Guaranty Co., with 8.9%.
However, it should be noted that Chicago Title is part of Fidelity. And with almost 34% of the market, it ended 2020 as the largest company by share of premiums written.
Also at the close of 2020, First American’s market share was 23.3%, while Old Republic’s was 15% and Stewart’s was 9.6%. Stewart — which finished 2021 on a bit of an acquisition spree —has been looking to reclaim some of the title premium it lost in recent years. As recently as 2019, Stewart’s market share was 10.62%.
Rounding out the top 10 for 2021, Westcor Land Title Insurance Co. maintained 5.9% of the market, good for sixth place. Commonwealth Land Title Insurance Co. had 4.1% of the market share, WFG National Title Insurance Co. had 2.8%, Title Resources Guaranty Co. had 2.4% and Doma Title Insurance Co., helmed by Max Simkoff, held 1.9%.
This is an impressive feat as Simkoff’s company has thus far failed to report a profitable quarter.
Although the “Big Four” still command the overwhelming majority of the market with a combined market share of 71.1%, their collective grip could be slipping. In 2019, independent title underwriters such as Westcor, WFG and others, had a combined market share just shy of 15%.
According to ALTA, the cost of title insurance coverage has decreased 7% since 2004, meaning for each dollar of premium a consumer purchases, they get an extra $26 in coverage, comparatively.
There’s no denying 2021 was a strong year for title insurers and underwriters. But as housing inventory remains scant, refinance volume continues its steady decline due to rising mortgage rates and prices continue to soar, pricing additional homebuyers out of the market, it’s safe to say the title industry faces an uphill battle in 2022.
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