A medida que aumentan los tipos de interés hipotecarios y continúa la apreciación del precio de la vivienda, los empleados del sector inmobiliario se preparan con ahínco para las cambiantes condiciones del mercado. El aumento de los tipos de interés hipotecarios ha afectado a todo el sector, incluido el ámbito de los seguros de títulos, con una caída de los volúmenes de refinanciación de casi el 60% para algunas empresas durante el primer trimestre de 2022, y se espera que las cosas empeoren cuando se conozcan las cifras del segundo trimestre, ya que los tipos de interés están ahora en el nivel más alto en años.
A pesar de estos desafíos, un nuevo informe de Fitch Ratings encontró que el capital estatutario seguirá siendo fuerte para las aseguradoras de títulos de Estados Unidos, incluso cuando las presiones macroeconómicas aumenten en los próximos meses.
Según el director senior de Fitch Ratings, Gerry Glombicki, el capital de la industria de seguros de títulos de los Estados Unidos ajustado al riesgo disminuyó, sin embargo, en general, siguió apoyando las calificaciones al cierre de 2021.
“Las aseguradoras de títulos están bien posicionadas para absorber la volatilidad a corto plazo asociada a un entorno macroeconómico en evolución con una inflación y unos tipos de interés más altos”, dijo Glombicki en un comunicado.
En el primer trimestre de 2022, el sector de los títulos de propiedad registró un crecimiento positivo de los ingresos, según la American Land Title Association, pero los expertos prevén que este crecimiento se verá presionado más adelante en el año a medida que los tipos de interés hipotecarios sigan subiendo. Sin embargo, al igual que en el primer trimestre del año, los pedidos de títulos comerciales pueden ayudar a reforzar los ingresos.
“Una gran operación puede hacer que el sector pase de tener pérdidas a obtener beneficios durante el año, y las grandes operaciones comerciales tienden a concentrarse geográficamente en los grandes mercados urbanos”, dijo Glombicki.
Aunque la reducción de los volúmenes de originación de hipotecas afectará negativamente a los ingresos totales, los expertos creen que el impacto en la adecuación del capital podría ser positivo, ya que se reducirá la presión sobre el capital de los nuevos negocios. Además, muchas operaciones de seguros de títulos llevan a cabo operaciones más ajustadas, empleando a trabajadores autónomos o utilizando soluciones tecnológicas para hacer frente al aumento del volumen durante el transcurso de la pandemia, lo que les permite ahora reducir fácilmente los costes operativos.
“La capacidad de gestionar eficazmente los gastos también ayudará a reducir el impacto tanto en los beneficios como en el capital”, según Glombicki.
El ratio de capital ajustado al riesgo (RAC) del sector en 2021 se redujo al 182% desde el 204% del año anterior. Esto fue impulsado en gran medida por una caída en las puntuaciones de dos de las cuatro compañías analizadas, que incluyen a Stewart, Old Republic, Fidelity y First American, y un aumento de casi el 24% en el excedente de asegurados objetivo (TPS).
El ratio RAC de Fidelity cayó 31 puntos porcentuales, mientras que el de First American bajó 44 puntos porcentuales en 2021. Stewart y Old Republic, por su parte, vieron aumentar su puntuación RAC en 2021, aumentando 13 y tres puntos porcentuales, respectivamente. A pesar de los descensos, la puntuación global del sector y la puntuación RAC individual de cada compañía son coherentes con las directrices de Fitch Ratings para el extremo superior de la categoría “A” y siguen apoyando ampliamente las clasificaciones sobresalientes.
Además, la puntuación RAC base del sector también disminuyó en 2021, bajando 15 puntos porcentuales hasta el 149% a finales de año.
Fuente: Housing Wire
As mortgage rates rise and home price appreciation continues, employees in the housing industry are hard at work preparing for shifting market conditions. Rising mortgage rates have affected the entire industry, including in the title insurance sphere, with refinance volumes dropping nearly 60% for some companies during the first quarter of 2022 — and things are only expected to get worse when we get the Q2 numbers, as interest rates are now at the highest level in years.
Despite these challenges, a new report from Fitch Ratings found statutory capital will remain strong for U.S. title insurers even as macroeconomic pressures increase in coming months.
According to Fitch Ratings Senior Director Gerry Glombicki, the U.S. title insurance industry’s risk-adjusted industry capital declined, however, overall it remained supportive of ratings at the close of 2021.
“Title insurers are well-positioned to absorb near-term volatility associated with an evolving macroeconomic environment with higher inflation and interest rates,” Glombicki said in a statement.
In the first quarter of 2022, the title industry posted positive revenue growth, according to the American Land Title Association, but experts predict this growth will come under pressure later in the year as mortgage rates continue to rise. However, as in the first quarter of the year, commercial title orders may help bolster revenue.
“One large deal can swing the industry from loss to a profit for the year and large commercial deals tend to be geographically concentrated in larger urban markets,” Glombicki said.
While reduced mortgage origination volumes will negatively affect total revenues, experts believe the impact on capital adequacy could be positive as the capital strain from new business will be reduced. In addition, many title insurance operations run leaner operations, employing freelancers or using technology solutions to deal with the increase in volume during the course of the pandemic, enabling them to now easily reduce operating costs.
“The ability to efficiently manage expenses will also help reduce the impact to both earnings and capital,” according to Glombicki.
The industry aggregate 2021 risk-adjusted capital (RAC) ratio decreased to 182% from 204% a year prior. This was largely driven by a drop in the scores at two of the four companies analyzed, which include Stewart, Old Republic, Fidelity and First American, and an increase of nearly 24% in target policyholders surplus (TPS).
Fidelity’s RAC ratio dropped 31 percentage points, while First American’s dropped 44 percentage points in 2021. Stewart and Old Republic, meanwhile, saw RAC score increased in 2021, rising 13 and three percentage points, respectively. Despite the decreases, the overall industry score and each company’s individual RAC score is consistent with Fitch Ratings’ guidelines for the top end of the “A” category and remains broadly supportive of outstanding rankings.
In addition, the industry base RAC score also decreased in 2021, dropping 15 percentage points to 149% at the end of the year.
Source: Housing Wire
